标题：恒大的辟谣和家庭负债红线
时间：2020-09-26 00:00:00
有读者想要听关于恒大的谣言，前天我看到了，第一时间就看到了，但很快就看到了辟谣。恒大迅速出面说，那些都是胡扯，大家别信，接着自媒体就纷纷转头开始聊辟谣。谣言很长，附了一堆的数据，还有盖章。既然已经被正主出来辟谣了，那就不详述了。简单来说，谣言是说有一群投资机构，大概投了恒大1300亿，赌恒大能够在A股上市，但很显然，这事儿到现在也没成。所以人家就要求四个月内还不能上市的话，就得还给他们1300+137亿，说实话三年10%的利息真不多。但看样子是上不了的，于是就要求上面准予恒大买壳，否则，8000多亿的债，十几万的员工，几十万的购房人，上下游8000多家企业，这了那了的。谣言哦，恒大说这些都是谣言。但谣言里面，有这么几个点，是有数据可查的。你说为什么大家都希望在A股上市呢？因为A股估值高。我记得去年科创板刚开的时候，我在小号写过一篇文章，做了对比。我们说一家在某个岛上市的半导体企业，如果平移过来，到A股上市，那么估值会翻5倍。
你注意哦，一切都没变，市场，品牌，技术，员工，资产都没变，仅仅是上市地点变了，估值翻5倍。原来你的估值是100亿，那现在就是500亿。事实上，这是个保守的估计，如果你在科创板上市，还高，可能是十倍。就是说你啥也没干，换个地方上市，身价飙了十倍。我们用市盈率来描述这件事，市盈率亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。假如你当初在某个岛上市，市盈率是10。就是说，你把股票卖了，未来十年挣的钱，一次性就拿回来了，那你到科创板去上市，你把股票卖了，未来一百年挣的钱，一次性就拿回来了。这么高的估值，你觉得你是继续干活划算呢？还是卖了股权划算呢？别人我不好讲，别人都是圣贤，也许他们有理想，但假如是我，那我就卖了。这就像我开了一家小店，如果说你把未来十年的钱给我，我还不一定想卖店，因为我干十年，钱也有，店还在。可如果你把未来一百年的钱一次性给我，那我干脆让你把店盘了吧，谁能活一百年呢？不就是这么个理儿。
从这里我们至少能看出一件事，国内的股市，是个很容易财务自由的地方，如果你能在这里上市的话。但这么容易财务自由的地方，也就意味着它是一个财富重分配的地方。我们要想一想，公司究竟是什么？公司是一帮人自己倒腾出来的产品。如果你站在市场的角度看，公司本身也是一种产品，只不过它不是一个消费品，它是一个自成系统的产品。所谓上市，就是把自己的鼓捣出来的这个系统性产品，可以卖给散户的过程。那是什么？那就是财富重分配。假如总共有100块钱，都是以现金的形式存在于10个人手里，每人10块钱，大家都占10%。你捣鼓出一个系统产品，起个名字叫公司，估值100块，你把它卖给其它9个人。那么现在市场里就有200块了，100块现金，100块这个叫做公司的市值。你把公司90%的股权卖给另外9个人，他们手里就没有现金了，各自有10%的股权，估值10块，看起来财富没有变，还是10块。可是你现在拥有100块现金，和市值10块的股权，总共110。
10块是100块的10%，但只是200块的5%，而你现在拥有110，是200块的55%。你看到了，从昔日大家的财富比例都是10%，变成了大家都是5%，你一个人55%。这就是财富重分配，大家名义上的钱没变，但占据整个社会财富的比例被稀释了。上市后，你拿着110块到处买房子，让房价涨了一倍，他们原来10块钱能买得起，现在10块钱买不起了，就会觉得钱不值钱了。那你说，这样的好事儿，或者说这样的便宜，应该让谁占？很显然，高科技类企业优先。我前面为啥给你举半导体这个例子，因为我们需要半导体，而且很迫切。当然，我不是说房地产不重要，造芯片，盖房子，都是为人民服务，职业不分高低贵贱。但是，盖房子这件事真的不卡脖子。地产商主要负责的是贷款，买地，销售，回款。设计有设计院，盖房子有包工头，我不是说这事儿没有技术含量，但确实会的人很多。明确的说，五千年了，我们从来没有在盖房子这件事儿上被人卡过脖子。那就犯不着让地产商来挣这笔横财嘛，理解了吧。
王健林此前想干嘛？想回来上市，他也知道回来估值高。他做成了么？要是能做成还至于卖卖卖？还至于被孙宏斌捡漏?孙宏斌花费436亿收购的万达文旅城一年就回了本，销售额高达1600亿，而且后面还有几千亿的资产等着销售。这也不见得是王健林不如孙宏斌有远见，而是他那会儿已经被资金卡脖子了，没现金。你看看最近十年，有哪家做房地产的通过审批了？一家都没有。为什么呢？前面分析的很清楚了。所以，恒大上市这事儿，我只能说难度很高。谣言里说的那些东西，既然已经说了是谣言，我们不信谣。但是，房地产企业资管新规三条红线（净负债率，剔除预收款后的资产负债率，现金短债比），这是公开可查询的。通过榜单我们可以看到，恒大三条红线全压，而且十二家被叫去喝茶的房企，亦有它。那至少从官方的态度讲，是希望你降低负债，平稳运营的。这一点和恒大自己的态度也是一致的，许家印从年初喊销售，喊到年末。人家也多次表示打折，真金白银的希望清库存，与此同时降低土地储备。
我觉得这一点，是值得我们思考的，因为它还真的和我们每个人都有点关联。我们大部分人这辈子都不可避免的和债务打交道，这个债务不是指花呗，而是指房贷。绝大部分生活在大城市里的人，买房都不是全款，需要借助房贷。可能你觉得你欠那点钱不多，几百万，大部分人都在这个量级，想借多也没人借给你。但实际上，你去仔细算一下自己的资产负债比，或者算一下自己的盈利负债比，会发现自己未必比那些地产公司安全到哪儿去。虽然关于恒大的是谣言，我相信恒大说自己不差钱。但是，通过数据我们可以看到，那么多巨无霸的房企，80%以上的资产都是负债。这有点像那句话，有钱人的钱，都是欠的钱。扣除欠的钱，他还是不是有钱人，或者说，还是否像你看到的那么有钱，值得思考。篇幅原因，我不展开具体分析了，我也给一个我认为的个人负债红线。如果咱们的读者，双职工家庭，是公务员这种，或者体制内的，电力系统。年龄在35岁以下的话，负债不要超过家庭年收入的8~10倍。
比如你们家税后年收入50万，那么负债不要超过4、500万。超过了，风险是急剧放大的。事实上，负债是家庭年收入的10倍不等于你10年能还清，10年还清，那你这期间喝西北风么？负债是家庭收入的10倍，意味着连本带息，你得还一辈子。之所以敢借这么久，说到底，你端的是个铁饭碗，通常不作不会失业，不会减薪，退休金十分丰厚。如果咱们的读者，双职工家庭，码农这种。年龄在30岁以下的话，负债不要超过家庭年收入的4~5倍。比如你们家税后年收入100万，那么负债不要超过4、500万。你有没有发现很有意思？挣的翻了一倍，还是只能借这么多钱，而且要求更年轻了。因为这点钱，还还也要15年，你省吃俭用加速还，也要10年。十年对公务员来说一晃就过去了，可是对码农来说，那变化太大了。十年前阿里有今天的江湖地位么？五年前你知道拼多多么？你不要光看到别人急速的成功，急速就意味着一旦变化，你未必能反应的过来。你可能去年还是个高薪工作者，今年就去送快递了。
如果你是个商人，做生意的。那你借的钱，最好一两年就能还清。很多人说罗永浩说话不过脑子，我觉得其实他做事还是过脑子的。他嘴上成天说收购苹果，继承乔布斯，你可以认为那就是男人嘛，喜欢嘴上跑个火车，我相信他自己也没当真。但他做生意的时候，肯定是思考过了。他去年欠钱变老赖的第一时间我就发了篇文章，我说他那个债务不是问题，因为只有六个亿。只要他肯卖身，罗永浩的名气合理的估值在20个亿，如果他打个五折，10个亿，分分钟就被经纪公司签了。意思就是说，他欠的钱有人替他还，只要他后半生听从安排。事实证明我的判断是非常准确的，他说了一年相声，清了四个亿的债，不出意外，再过一年，他又会去胡搞瞎搞，继续得瑟收购苹果的胡言乱语了。这个人满嘴胡诌，但在借钱的时候，还是过了脑子的，他符合我前面说的，生意人，欠的钱最好一两年就能还上。因为生意是瞬息万变的，如果一两年你都还不上，出点幺蛾子，就能把你打回原形。
如果说你的家庭结构是复杂的，什么人都有，那就按照上面的比例，自己去计算一个合理的收入负债比。