标题：因评论科创板被问责的国信证券首席分析师
时间：2019-07-11 00:00:00
有读者一直在问我对科创板的看法，我的看法一向是正面的。当然，不排除有人有负面的意见，比如昨天。发生了什么事，使得这位分析师被如此紧急的问责，而且涉及整个小组全体成员都被通报批评？我们来看下他究竟说了些什么？我们说，作为普通人，不懂，胡说八道也就算了。可这位呢？身为国信证券TMT组组长、通信行业首席分析师，拥有超过8年卖方从业经历，曾获2014-2015年《新财富》最佳分析师通信行业第二名，2013年新财富最佳分析师通信行业第四名......身为专家里的专家，却胡说八道，被通报批评，实在活该。他的理由我看了，其实说穿了，无非两条。第一条就是他认为投资人都是短期炒作，所以才有韭菜与镰刀的看法。但我不这么认为。假如在科技这件事上，我们仍然短期，那真是没有希望了。科创板的价值就在于，它能够，也必须形成长期投资的氛围。大家把钱投进去，不是炒的，就是抱着做股东，与公司长期共同发展的心。你只有抱着这个心，事情才能做好。否则，不如不开这个板。
我们不缺炒作，我们缺耐心，我们需要有耐心的投资人，这样我们的科技企业才能拿着钱安心去做研发，逐步迭代，发展壮大。第二条就是他认为目前定的市盈率太高了。比如我们科创板的企业有市盈率170倍的，也有80多倍的。纵观全球，英特尔的市盈率10.49，博通的市盈率31.46，高通的市盈率39.27，英伟达的市盈率23.5。所以，我们这位首席分析师就得出太高了这么一个结论。但他认为定价高，定价就真的高么？我们看一件事，不要光看表面，要看到问题的实质。你知道亚马逊的市盈率多少？97.54！即使放到我们科创板里，都排的上号。你又该怎么说呢？要知道，亚马逊什么体量？市值9900多亿美金，接近万亿，你注意，是美金哦。这么大的体量下，它尚且维持了这么高的市盈率说明什么？说明亚马逊在当下就看不到盈利，可是大家仍然相信他的未来，相信他的股价。你要注意他的体量，万亿，美金。这说明什么？说明有无数的人相信他呀，岂止一个。
我们通常说小公司市盈率高一点，是可能的，因为小嘛。几个人相信他的未来，就能让市盈率高涨，可是体量大的呢？需要多少人相信？很难对吧。亚马逊就是这样的案例。他体量都这么大了，大家仍然相信，他未来能赚钱，一定能赚钱，所以才给了他这么高的市盈率的预期。为什么不相信我们的科创板呢？那里会浮出无数未来的亚马逊！到那时，你还觉得市盈率高么？高么？真的高么？这个问题，不是用数字能讨论的，而要用信仰。就像在当年，没有人会信亚马逊这个从来不盈利的家伙。就像在当年，没有人会信马云这个看起来像骗子的家伙。就像在当年，孙正义站在水果箱上对着仅有的两名员工讲，未来他们的年利润会是十亿，百亿，结果第二天俩人都跑路了......很正常。人都是这样短视，哪怕是所谓的首席。把时光回溯到四十年前，你会相信我们有今天的经济奇迹么？一个人信什么，往往决定了他能得到什么。你信什么？我信我们的环境，我信我们的科技，我信我们的创新。
我相信我们的国家未来会出现无数优秀的科技公司，引领全球的方向。到那时，你再回顾今天，这就是启航。当然，我讲这一切，并不是鼓动你去投科创板。投资有风险，入市需谨慎，这是个常识，也是管理层多次谆谆告诫普通人的。其实作为普通人，还是安耽点好，不要参与高风险的游戏。我一向都建议那些大富豪，要多投科创板，而且要拿的住，投进去，就拿它个三十年。因为他们是真的有实力做长线投入的人，他可以一次性投十个公司，每个一个亿，就算都有问题，也无所谓，这样的人，就算十个亿都打了水漂，他依然活的很滋润。这就是财产的边际效应，对于有钱人，输掉99%，剩下1%，依然是财务自由的。但是对于普通人，完全不是这样。兜里就那么百八十万，千八百万的，还要生活，子女还要读书，自己还要养老。别说全输光，哪怕输掉一万块，那也是真金白银输掉了。因为真的指望那一万块有用处的。而前者的十个亿，本来就是数字，是筹码，是这辈子根本用不到的。
我觉得，这位首席，如果能够站在我这个角度去劝说散户，那么同一件事，效果就完全不同。既不会被批评，又显得有诚意。话有三说，真的要注意方式方法，要注意语气语境。最后，祝福大佬读者们个个从巅峰走上更巅峰，也祝福普通读者们幸福，安稳。