标题：美股为什么上涨？
时间：2020-06-11 00:00:00
好几个人问我，美股为什么上涨？其中有些人问的比较细，比如美国的疫情并没有好转的迹象，而且又爆发如火如荼的暴乱，这两件事叠加，美国的经济形势，更加不让人看好。也有的人提问的时候自带解释，他显然是老读者了，对于买预期卖事实还是理解进去了，他问我，是不是出于卖事实的缘故，那些前期做空的纷纷平仓，导致美股大幅度上涨。我的答案是什么？我的答案是：我不知道。我确实不知道，我不知道美股为什么上涨，我也没有追涨，我从头到尾踏空了美股上涨的整段行情，而且是主动踏空。没有一个阶段，我企图追涨。有的人不理解高频交易，他们误以为高频是逮着啥都交易。那不叫高频，那叫羊癫疯。高频交易是很频繁，但每一次交易依然是市场里那个确定性的机会，而不是任意机会。这句话我给你翻译一下。在日内交易中，就是一天之内，市场里也许有10万个机会，因为有很多很多品种，它们都在波动，理论上讲，你抓对任一品种在任何时间段里的波动，你都会赢钱。只要你抓住的波段大于手续费，这就是净收益。
但是，一个人，或者一个团队，你能够观察到的，也许只有1000个机会，你注意，这已经缩小到1%了。在这1000个你能够观察到的机会里，不见得每个都和你有缘分。所谓有缘分，要满足几个条件。1、你看到某个品种稍纵即逝的机会，但你都没开户，或者你的钱根本没有汇入那个平台，再或者你根本不熟，此类以前从没做过。那这样的机会就不属于你。这就好比一个篮球运动员途径足球场，看到一个头球射门的机会，属于他么？不属于。他不是那个赛场的球员，他甚至没有踢球的资格。2、你算不清楚自己要承担的风险与收益的比例，也就是盈亏比。你担心收不回自己要付出的机会成本。我们还拿篮球运动员打比方，比如你是NBA的球员。你可以停下来，企图说服足球队让你加入，但我相信，这有个过程，需要时间。可你本人是NBA的球员，你的时间很值钱，去打比赛不香么？接几个代言不香么？你去踢这场球，需要把你这个人丢进去，而这段时间，原本你可以做自己的事情，那些事情也是赚钱的。
当你弄不清楚踢足球有多少坑，也不确定潜在的收益确实比自己牺牲的机会成本要大很多的时候，你通常都不会参与。换句话说，这个市场里，那1000个你能够观察到的机会，也许只有10个是你能够参与的。因为你恰好满足了它的门槛，而且懂，而且你觉得低风险，高收益，你才出手嘛。所以日内交易像什么？像一个贼。那个小偷蹲在广场里，他不是什么皮夹子都偷的。首先城市很大，这个城市里每天有无数行人在穿梭。他可不可能偷光所有人？不会的。他一定是选择一个片儿区，比如某条公交线路，某个广场，这是他的地盘。在这个地盘内，他也不是谁都下手。你看警察路过，他下不下手？他不敢的。他也要考虑风险，考虑预期的收益和承担的风险究竟适不适合出手。当然，小偷是违法的，日内交易在国外是合法的。前面的步骤都完全一样，唯一的区别在后面。小偷仅针对他认为安全的人群下手，而高频，仅仅是等，他要等到皮夹子掉到地上，他才走过去，捡起来，揣兜里。就这么一个过程。
当一个广场熙熙攘攘的时候，总有个别人的钱包会掉，小偷之所以没法这么干，是因为他身处真实环境，他无法靠一己之力监控每个人，所以捡皮夹子成了守株待兔，他活不下去，只好出手。但市场是个网络环境，日内交易者可以开无数监控线程，你可以认为，那就是一个个的电子小偷。它可以在市场里进行大面积的监控，只要你有足够的算力。那么捡皮夹子，就变得技术上可行。如果你能看懂这套思维模式，其实做波段，乃至做价值投资，都是一样的。他都是在等，等到皮夹子掉下来，走过去，捡起来，就这么点事。所以会买的是徒弟，会卖的是师父，会等的才是老司机。这里的等不是傻等。高频交易天天成交很多单，其实人家也是等，价值投资，动辄等几年，人家也是等。等是个策略，和时间长短无关。很少有投资人是单一的，他们往往会同时使用多种手法，就像很多公司都是多元化经营。巴菲特年轻的时候并不是一个价值投资者，他是一个日内交易者，高频交易者。
只是后来体量太大了，没法高频嘛，一条小鱼可以在池阔凭鱼跃，鲸鱼可以跃么？鲸鱼要是也那么大动静，池子都被掀翻了。其实我也做波段交易的，只是偶尔。你看过最近一年多的全部文章的话，会发现我去年就聊过美股见顶做空的思路。这不是我一个人的看法，这是市场里很多职业做波段的个人与机构的看法。即便没有疫情，大家也在等嘛。我讲过的，川普和美联储放水，美企拿到钱不会扩大生产的，因为没市场，他们会买入自己公司的股票，可是川普连任后，又会如何如何。咱们都分析过，好几篇文章，很完整的逻辑链。这个话题太长了，写过的内容不复述了。所以我那时候做空了美股，很多大户乃至美国的机构都这么干了，这不是什么新鲜事儿。大家赌的并不是疫情，只不过疫情的突发让盈利提前到来了而已。后来美股确实不停的熔断，我们也写过好几篇文章。在文章里，我记得自己回复过那些做空的读者的留言。读者问我什么时候见底？我很明确的回复他，第一波冲击当周见底。
就是回复留言的那一周，你随便选哪天平掉空单，现在回头看，都是很爽的。留言还在那里，历史文章都还在那里，你回头去翻看，对应当时的背景，可以复原我的思路。当时读者接着问我，要不要反手抄底，我告诉读者，我不抄。事实证明，我是踏空的。你如果看懂我前面的思路，就知道这种踏空对我来说不可避免，因为我没法去赚一个自己看不懂的钱。理解这意思吧，市场里每天都有10万个机会，可属于我的，不会超过10个。其实波段和高频，本质上一回事。每个季度都有很多漂亮的波段，理论上如果你个个能抓住，一年之内就可以比贝索斯还有钱。可我们从没有发现这样的人出现，那说明什么？说明那个企图抓住市场里全部机会的人，最后都死掉了。我年轻的时候也羡慕过上蹿下跳，我提过，自己还是个小白的时候，认识了一位比自己还年轻，小资金一年赚了一千倍，给巴菲特写信，还得到亲笔回信的某个牛人。但我现在一点也不羡慕，因为这么多年下来，他赚到的还不如我多。
这就是我说过的那句话，十年赚五十倍，比一年赚五十倍，难多了。还拿小偷打比方，如果你在一个广场里蹲的时间足够久，你会看到很多小偷的下场。偷王，大部分都会被抓起来，或者打断腿，后半生很落魄的，穷困潦倒，喝着稀粥，追忆年轻时的风光。真正的本事是什么？是“知止而后有定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。”你知道多大的范围是属于你的地盘，你知道什么惹得起，什么惹不起，你知道什么可以做，什么不可以做。这比一时的盈利，难得多。赌场里从来不缺盈利的神话，但基本上打哪儿来，回哪儿去，长长久久做富人，很难的。同样的道理，想要捞两把钱的人很多，但真的从一开始就思谋着如何建立自己山头的人，很少。这句话又落回我18岁时，和我妈的对话。我妈说，如果你说了算，要钱有什么用？如果你说了不算，要钱有什么用？我只是理解的进了一步，在多大范围内说了算。再小的山头，也是山头，只要你在这个小小的山头里说了算，那你的盈利就是源源不断。
如果没了山头，一个散兵游勇，在市场里蹦跶不了几年的，各路有山头的资本会不断的围剿你。运气好的我见过很多，但没几个长久，有时候想想看，黎叔说的对。