中概互联网，财富本质，时间奥秘，风险感知，次数理论，热战能 源战金融战 已付费
原创 碧树西风记忆承载3 2022-03-1600:00
全文6000字，涉及六个主题，中概互联网，财富的本质，时间的奥秘，风险感知，次数 理论。以及热战能源战金融战。 一共六个。
安全起见，收费，友情提示：点开的第一步是全文截图，保留。
以下进入正文。
收费类文章就是这样，很枯燥的，我默认你自己会做大量的工作，有一定的查阅文献能 力，并且会独立学习及思考。
直接进入正题，第一个话题，中概，尤其是互联网。
中概的价格波动我们都看到了，比较大。我之前在大号里提到过，国外买中概的，大都 是华人，比如段永平。像芒格这种很喜欢中概互联网的白人，是不多的。
我讲这个资本结构是告诉你，能引起价格波动的是哪一类人，你应该心里有数了。
那么为什么会导致投资人心理上发生巨大的变化?很明显，是担忧，担忧什么呢?担忧 脱钩。
从近期一件小小的乌克兰事件当中，我们已经看到全世界这种，对吧，此处省略五千 字。
这种担忧并不是没有来源的。
尤其是西方社会让你感受到了，好像以前说的所谓无国界，或者说财产受到保护，并不 是那么真实。
那么投资人在担忧情绪的放大下，就很难再仅仅考虑基本面了。
我知道部分读者在想什么,你们会想，他们为什么不等等看呢。比如等着这些公司私有 化，然后回来重新上市。
这个怎么跟你讲呢，你要熟悉上市机制，以及上市的途径。
所谓上市，本质上是让企业融资，让企业拿到更多的现金。美国的策略是放水，贫富差 距他们是不管的。
但是我们的策略并非如此，而是鼓励实体。换句话说，在内地上市，你想搞一些概念， 没有美股那么容易。
因为大的方向我说得很清楚，我们更希望拉动内需，通过让低收入者的收入抬高的方式 拉动，而不是让富者更富。
这一点很早之前，几年前我在大号就聊过。如果你有两万块，给20个月收入1000块的 人收入翻倍产生的购买力， 一定比你给某个月薪2万的人收入翻倍产生的购买力要大。
所以即便这些企业要私有化，然后回来排队上市，排期要多久，受到的支持力度有多 大，都是不确定的。
这些因素都是海外的投资人担忧的，所以他们很难按照你说的这条思路来考虑。
我以前在大号第一篇付费话题的三点里，聊过。风险管理。
如果你具备风险意识，其实有两个时间窗口你都不该错过。
第一个信号是昔日，那几个大运营商从纽约证券退市了，回到了上海证券交易所的怀 抱。
第二个信号是当年官方其实已经表达过了，建议优质的中概回归。
如果你那时候就想明白了，何至于如此呢?
我理解你那时候为啥想不明白，我给你打个比方吧。这个比方还是《雍正王朝》。
八阿哥这人吧，啥都好，就两点不好。
第一，他始终不能理解，亲爹一定是为你好。前提是你不要有自外于亲爹的心思。
第二、他始终不能理解，他爹的段位比他高了不知道多少。那才是真正意义上的信息不 对称。
人要有自知之明，自知之明并非消极，而是一种智慧。
说到底，我当儿子的，没有自外于爹的道理，你把我扶正，我听你的，你让我辅佐大 哥，我也听你的。连我这个人都是你的，你让我往东我绝不往西，我可是亲生的，我做 到这份上，你断无不罩我的道理。
说白了我的就是你的，我是你的一部分。你有可能不喜欢我，但你断无可能不喜欢你自 己。
老八这辈子就是高估了自己，低估了他爹。他爹八岁擒鳌拜，不知道比他强多少倍，那 你做人没有自知之明，就不要怨天尤人了。
咱们来接着看下一个话题。财富的本质。
财富的本质是一种定义，我在大号里面聊过。
那么这种定义体现出来是什么?就是估值。
估值依托于什么?依托于很多因素。
这里省略一万字，否则这篇文章没法看。你去查一下货币的起源。就会知道货币最初就 起源于信用。
这个信用并不说你可信不可信，而是说你的生产力。想不明白的也去看昨天的大号，以 德服人。德不是道德，德是得，也就是实力。
以德服人并不是以道德服人，而是让人不服不行。那就是以实力服人。
这个实力要通过某种方式展现出来，你比如早期欧洲国王打仗，他们抵押信贷用什么? 用税，银行相信国王可以征税还钱，所以才肯借给他们去打仗。
那么今天也是一样的。为什么房地产有价格，发行的国债有人认，说到底是因为大家相 信你的生产能力与提供服务的能力。
也就是说，人家相信你们国家能生产产品，提供服务，所以才认为你值某个价。
这就跟企业的估值是一个道理。所谓估值，总是来源于你赚钱的能力或者你未来可能赚 钱的能力。
所以国家的财富也是同理。
你想清楚这一点，就会知道西方对俄罗斯的经济制裁并没有实际的意义，你可以改变美 元体系下的俄罗斯估值，但是改变不了价值。
因为俄罗斯本质上是卖资源，他的价值体现在矿产，能源。
如果你用一根管子把普京家的能源，矿产吸走了，那我相信你真的制裁了他，影响了他 的价值。如果这件事没有去做，那没有意义的。
就像一套房子，原本1000万随时可以成交，你可以规定说价格超过1块钱就不登记。
但是实际上，最后市场的交易模式就变了。变成一块钱买一套房子，必须附带用1000万 买房东画的一幅画。
我谈财富的定义是想告诉你什么呢?
是想告诉你，你要弄清楚真正能够深刻影响价值的因素是哪些。
你回顾这几年真正关注的话题，比如老龄化，比如产业升级，比如脱实就虚。
有没有琢磨出点什么?
如果我们还占据着低端市场，那么老龄化就会影响劳动力市场，从而间接影响生产产品 和提供服务的能力，也就是影响了价值。
如果产业不升级，随着人工的抬升，低端产业的迁出，老龄化的到来，就会影响生产产 品和提供服务的能力，也就是影响了价值。
同样的道理，脱实就虚意味着钱流向价格端而不是价值端，最后影响的还是生产产品和 提供服务的能力，也就是影响了价值。
掌舵的从来也没有糊涂过的，川普心心念念所谓让美国再次伟大，就是让美国走回到我 们正在走的道路上而已。只是他做不到。
基本概念捋一捋，清楚了，我们来看下一个话题：时间的奥秘。
所谓时间的奥秘说穿了就是价格与价值并非总是吻合的。
就像咱们聊第一个话题的时候，我知道部分读者想问什么。中概的价格明显低于价值 了。
是的。但是我也告诉过你了，你要赌，赌点是不脱钩。也就是价格修复会发生。段永平 和芒格去年那么高位就进去了，他们赌的点就是这个。
他们不可能是去赌脱钩之后私有化，然后排队回来重新上。这里面的问题我前面解释过 了，不赘述。
但是这里面你要注意，你和段永平这种段位的选手，还是有很大不同的。极端情况下， 他依然是有其他获利方式的，至少，他并不依赖于二级市场。但是你行不行，我就不晓 得了。
现实远比模型复杂。原因是模型是简化后的。模型是假设你想买就能买，想卖就能卖， 一切都是不受影响的。
现实不是这样，现实就像你去押镖送货，这里面不是一个简单的问题，而有着无数的外 部因素。比如路上遇到强盗，你有没有能力保护货物?
有，这种生意你就可以做，没有，那对你来说就等于裸奔。
你知道很多人的钱最后是怎么输掉的吗?很简单，他们过于相信模型了。
就像你以为连开15个庄，该开闲了，是的，这个判断基于数学模型没有任何错。然后你 开始押，第16次，还是庄，你加倍，第17次还是庄，你再加倍，第18次还是庄。 一直 到第21次，你亏光所有钱，还是庄。
哪一次是闲?第22次。
你会觉得命不好，自己就差一步。那我告诉你，如果你钱再多一点，那么就会连开22次 庄，如果钱再多一点，那就会连开23次庄。
你是只差一步，永远只差一步。
你以为有规矩，其实规矩都是人定的。尤其在别人的场子里玩牌，更是如此。
所谓规矩，是指同一个爸爸下面的儿子之间，而且是庶子之间，是有规矩的。
但是你跑去别人爸爸的场子里玩，你还以为按照模型测算就足够了，那只能说明你过于 天真。
昨天大号怎么说的?我说吃亏是福。
我的确是这么做的呀。
我一定是制造了一个很大的预期，让对方以为未来可以从我身上狠狠的宰一刀，然后他 才会放一点小甜头给我尝。没想到我尝完甜头直接玩消失了。
想通了吗?我让你觉得我会吃大亏，所以我才能迎来福报呀。
一旦，你想想看， 一旦你底牌出尽，别人知道你要收网，你还能收网么?
最好的猎人一定是伪装成猎物的，最深的算计一定是把时间算计进去。
你让对方产生了紊乱的时空，他才会错判。
你是不是发现很复杂?人们面对复杂的事情，或者说超出自己掌握能力的事情，第一反 应就是找人去做。
这一点我们在大号聊创业话题时聊过。很多人实际上是找不到赚钱的工作，或者说自己 没有赚钱的能力，所以老想着雇人来帮自己赚钱。
这就是为什么创业的成功率极低，因为绝大部分创业者都是这么想的。
事实上那天我说了，如果你能够在没有任何帮助的情况下，独自一个人就能每年养十个 人，你去创业，成功率还是蛮高的。
但遗憾的是，这样的人占比太低。大都是前者。就像投资人里的分布比例也是如此。
很多人是根本不具备复杂的时间感知力的。所以他们总想着找一个什么大神，大仙，替 自己如何如何。
好让自己从此之后低风险高收益且不烧脑。
其实你想想看，资本市场上什么最不值钱?钱最不值钱。
因为钱最容易获取，你去做个抵押贷款，3个点都不到。你没有东西抵押，没关系呀， 市场里有杠杆，这就等于借钱给你。
换句话说，一个人如果缺钱，那他有一千个手段获取，为什么要从你这里获取呢?
他3个点的钱不借，非要分给你十几个，二十几个点的收益帮你赚钱，他的智商都这样 了，你觉得靠他，靠谱吗?
所以如果人家肯帮你，只有一个可能。这里面要么有风险，要么有猫腻。
风险你要弄清楚是什么风险，猫腻你要弄清楚是什么猫腻。
就像你家里请阿姨，很多时候比你亲自做饭还累，什么累?心累。
你要是没有控局的能力，就别老想着做老爷。老爷没有那么好做的，围在你身边的所有 人都在算计你，做老爷做的很轻松只有一个可能。那就是你太能算计了，谁也算计不过 你。
这里插入一段，允许我聊一点和今天无关的话题。毕竟问这类问题的都是付费读者。我 不想再单独撰文回复你们了。你们问的问题都很枯燥，非付费读者们不一定喜欢听。
咱们之前大小号，从1月底就开始给你聊美元，商品市场，我们所有的预期都是命中 的，有部分还没有完全落地，部分读者来问。
这就是避险情绪是否有彻底消退，风险情绪是否有恢复正常。
这个要分三个维度去看。
有一件事我们很早之前就给你聊过的，黄金从2070的高位跌落到我刚看了下，写文章这 会儿跌破了1920。从这个角度看，避险情绪部分消退，预料之中。
这说明什么?说明投资人觉得热战扩大，北约直接VS 俄罗斯的可能不大。
还有一个是石油，从130到95,也算大幅度回落了，但是没有到位，我之前写的很明 确，腰斩。会腰斩的，只是时间还没到。
这说明什么?说明投资人觉得战争的风险虽然消退了，但是能源的风险还没有消退。能 源危机还存在，也就是说，能源战争还在继续。
最后一个是美元指数，美元指数没有回落，截止我写作的时间，依然在99的高位附近。
这说明什么?说明投资人觉得持续到最后的将是金融战。由美国发起的金融战，刚刚拉 开大幕而已。这个话题也跟前面第一段说的特定品种的股票相关。
插入的问题回答结束，我们回到今天的正题。
下一个话题，风险感知。
我为什么要聊这个，是因为我知道，听到这里，大多数读者已经一脑袋浆糊了，你很希 望把一切简化。
或者讲，把未知拉入到自己的认知范畴内。
怎么简化?很多人的第一反应是选择长线品种。
美国的资本拥挤在美股市场，我们的资本拥挤在房地产市场，为什么?
因为美国的资本是机构在管理，我们的资本是散户在管理。
散户无法理解复杂的体系，所以希望理解起来更简单，决策周期更长。
但是从风险的角度看，什么发生了变化?什么都没有。
变化的是风险的感知，而不是风险本身。
我们来做个非常简化的模型，假设其它因素都一致。
假设一个房地产市场，前30年上涨，后20年下跌，完成一个周期。
假设一个赌局，前30局你赚钱，后20局你赔钱，完成一个周期。
所有人都会觉得房地产市场更安全，而赌场更危险。虽然数学上没啥不同。
爱因斯坦是这么解释相对论的。
假如你和星爷剧中的“如花”待在一起，1分钟，会好像1个小时那么漫长。
假如你和周慧敏那样的美女待在一起，1个小时，会好像1分钟那么短暂。
同样的道理。整整50年才走完的周期，会让你觉得似乎有很多“逃避”风险的机会，因为 给你的思考时间足够多嘛，响应时间足够长嘛。而一晚上就走完的赌局，会让你精神压 力非常大。
而且后遗症也不同，50年后无论结果如何，你一生都过完了。而一晚上，那可不好说 了，赢了还则罢了，输了，你还有漫长的几十年好让你懊悔。
但是，如果你不是人类，你只是一个有人类思维能力的机器，比如你是台阿尔法狗。那 这俩个游戏就没啥区别。
因为作为赌涨跌的你，面临的是同一个问题，就是思考，什么时候见好就收。也就是 说，什么时候获利了结。只要你的模型是赌涨跌，那你就永远不知道什么时候应该收 手。阿尔法狗同样不知道。所以，这两个模型就没什么区别。
这就是为什么预测未来，押宝，赌涨跌这些行为本质上，都是违反数学原理的。
很多在你看来也许振振有词的投资决策，在阿尔法狗的眼里，也许只是布朗运动。
最后一个话题，次数理论。
既然风险无法规避，风险就是利润本身。盈亏是同源的，那么你规避风险就是在规避利 润。所以你能做的就两条。
第一条是风险感知管理。
这就是大多数人实际上在做的。他们研究不明白风险本身，只好去研究自己的感受。
就像止疼片，啥病也治不了，但是能让你感觉舒服点。
另一种是风险管理本身。
风险管理的本质就是次数理论，如果说职场里有一万小时定律，那么市场里也有一万次 定律。
如果你能够熬过一万次狙杀，都不死，那你一定能够学会风险管理。
次数理论之外，没别的办法，市场里本来就充斥着忽悠，就像华尔街之狼。
如果人家拿你的钱赚了钱，第一反应肯定不是分给你。
因为资金的获取成本没有那么高，他不需要给你那么高的利润，他只要给出一个很低的 利润就足以吸引资金，说白了，你不投人家可以找别人投，你的资金不是稀缺的，人才 才是稀缺的。利润是留给自己的，风险才是要卖给你的。
当然，你可以要求法律保护。但实际上，人家有无数办法，不需要老鼠仓。人家仓库之 间对敲也可以转移走你大部分利润。你阻止不了什么。这个过程比你上了手术台还无 助。
而作为专业团队，做好自身的风险管理，有无数种办法。
比如高盛想赌油价涨，又不想承担赌错的损失。办法很简单。
搞个对冲的产品对赌油价跌。然后把它包装一下，改头换面，弄个马甲，设计到别人看 不懂，卖出去。让凯子们来接，2008年就这么玩出来的。
其实就算玩输了也没关系，天价佣金还是拿到了，黄金降落伞依然存在，实在不行，最 后美国还会出面在全世界煽风点火搞战争。
最最后，一切方式都不管用，还可以明抢，比如正在对俄罗斯富豪们做的。
很多读者跟我说国内市场不好做，这个那个。其实你们那个顶多是校园暴力，国际市场 才叫昂撒匪帮。
你来告诉我在昂撒匪帮的窝里怎么管理风险?
当然是次数理论。 一万次火并，蒋天生挂了，蒋天养挂了，大佬B挂了，靓坤挂了，韩 琛挂了，都挂了你都不挂，这就叫风险管理。
不过文末把话题收回来。站在全局的视野，这种美式的脱实就虚，耍弄金融把戏的做法 是没有前途的。
洪兴第三任大佬蒋天养曾经对陈浩南说过一句话，他说，帮派是没有前途的，正经生意 才是未来的方向。所以结论是：做帮派要低调，赚钱要高调。
其实他理解得还是不到位。正确的结论应该是：帮派要散掉，赚钱要低调。
想想我们第一部分是怎么讲的?
你真当这个世界是围绕金融估值游戏展开的吗?当然不是。
是粮食，能源，工业产品以及服务。
无论什么赌场，你只要把场子围起来，断水断粮断药，过一个月进去看，哪有什么大 佬，只有碳元素。
谁告诉你一定要在牌桌上打败高进?谁告诉你要用魔法才能打败魔法?
未必。
一场疫情让我们看得很清楚，人类真正需要的是吃饭，是加油，是上班，是上学，是安 全，是医疗。
至于金融游戏，那真的只是个游戏。
所以我说，你亲爹才是大佬，真正的大佬，走在一条一力降十会的路上。
那就是解放生产力，发展生产力。
碧树西风
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